：鋼管行業:冷季不淡+價差收窄 9月管材出口回落內需冷季不淡+中國外價差減小,8月管材出口回落:海關計算管材出口一般反響的是之前1-2月的出口訂單,即8月管材出口量反映的是6月底到7月底的出口訂單量。因而,相應剖析需要前移到對應時間段:1)7月中國需要完成年頭以來****起伏提高。7月中國精密無縫管表觀消費量同比上升0.77%,而此前有計算的3、4、5、6月同比增速均未達到此高度,一起,7月精密無縫管產值亦保持6681萬噸高位,同比添加2.6%,冷季不淡特征明顯;2)冷季不淡行情之下,6月中國價格開端階段性觸底反彈,6月底至7月底中國鋼管價格歸納指數累計漲幅達8.18%,7月中國管材均價也同比大幅上漲16.85%,而同期國外鋼管價格體現則相對較弱,同比僅上漲8.76%,環比跌落0.11%,因而,鋼管價格內強外弱走勢格式下,7月中國外價差同比降低2.56%,環比降低8.40%,出口志愿隨之削弱。終究,在中國需要向好疊加價差減小布景下,8月管材出口同比降低7.40%,環比7月的1030萬噸降低12.52%。精密無縫管產值保持高位+進口鋼價相對弱勢,8月精密無縫管進口大幅上升:7月精密無縫管產值同比上升2.60%,接力6月持續在高位運轉,而8月Mysteel查詢163家山東無縫鋼管廠產能利用率累計上升2.76個百分點,進一步標明礦石需要仍較為可觀,一起,7月份開端國產礦相對外礦走強,國產礦8月同比上漲1.41%,而進口礦同比跌落5.63%。歸納兩方面要素,8月礦石進口量終究同比大幅添加18.35%。鑒于8月份中國外價差仍持續收窄,且自動補庫景象明顯,內需不差景象下留給出口的空間并不會明顯添加,估計9月出口同比增速會在低位運轉。而關于當時根本面而言,或許旺季不旺預期在近來期貨行情走弱布景下會有所加強,不過"金九銀十"需要根本盤猶在,疊加近期行政去產能晉級,必定程度上約束供應開釋,將來行情仍存在博弈空間。因而,持續保持職業"中性"評級。